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洪波千橡的估值高得离谱

发布时间:2020-03-10 11:25:13 阅读: 来源:氧化铁厂家

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4月30日,千橡团体(以下简称千橡)宣布完成4.3亿美元战略融资,除来自日本软银3.84亿美元的投资外,还有Joho Capital和SBI的战略投资。交易完成后,软银将持有千橡约40%股分。这是近来中国互联网业范围最大的注资案。千橡的估值接近10亿美元,在互联网知名评论人士洪波看来,千橡的估值高得离谱。

记者:据您了解,国内SNS网站的竞争剧烈到甚么程度?

洪波:Facebook高达150亿美元的估值,刺激了中国互联网创业者的神经,瞬间出现了一大批中国式的Facebook。但我认为,表面热烈之下,其实这个市场依然很冷,或说,真正的竞争还没开始。

记者:社区网站是不是会成为继电子商务以后的又一个热门?

洪波:社区类网站在中国已有很长的历史,但Facebook一直强调自己不是社区,它只是以互联网的方式,来激活人们现实的社会关系。这类依托现实社会关系的SNS网站,改变了互联网已有的业务模式,乃至可以完全摆脱对搜索引擎的依赖。我认为,重要的不是SNS是不是会成为一个新的热门,而是它是不是可以构成一种全新的业务和商业模式,让互联网和每个人的日常生活产生更密切的关联。

记者:陈一舟一直强调校内网烧了很多钱,那末SNS网站到底靠甚么赚钱?

洪波:如果SNS改变了我们使用互联网的方式,那末它就有可能改变互联网的商业,这类改变一定意味着新的商业机会。就像Google改变了我们寻觅、发现信息的方式,从而建立了庞大的商业帝国一样。不过,这类改变并不是由钱决定的。每一次重大的互联网商业形态的变革,创新的作用远远大于钱的作用。烧钱其实不必定带来创新,创新也不意味着要烧很多钱。

记者:千橡取得投资是不是意味着社区类网站将缺少竞争,由千橡说了算?

洪波:如果钱可以决定互联网的竞争格局,就不会有Google,在它起步的时候,比它有钱的公司多得是,但终究,是创新改变了金钱的走向,而不是相反。国内SNS领域的竞争,还只是在非常低级的阶段,现在就下结论未免太短视。Facebook类的SNS,极度依赖互联网运用的广度和深度,依赖互联网对个人、社会和商业的渗透程度。

记者:校内网同新浪、搜狐、网易、腾讯这些社区相比,区分在哪里,其优势又在哪里?

洪波:迄今为止,校内网的成功,仍仅仅局限于大学校园,而且这类成功也仅仅是市场的成功,融资的成功,还谈不上商业的成功。与校内网相比,新浪、搜狐、网易和腾讯都有比较成熟而且稳定的商业模式,社区只是它们的补充性或探索性业务。另外,腾讯作为对网民日常生活和网上行动影响最大的公司,它也是所有针对个人业务的互联网公司共同的对手。对校内网来讲,其最大的优势来自校园市场的统治地位,但中国大学在校学生的总数,不到网民人口的1/10。Facebook则已完全脱离了校园定位,成功地扩展到商务人群。虽然校内网也开始向商务人群扩大,但效果一般。而且,大学生毕业离校后,其工作、生活环境会产生重大变化,他们是不是还会像过去一样依赖校内网,也是校内网需要解决的问题。

记者:有分析人士认为软银对千橡的估值太高,您如何看?

洪波:按陈一舟的说法,千橡团体的估值可以按Facebook的1/10计算。不过这类说法并没有充分斟酌Facebook 150亿美元估值的背后因素。Facebook的异军突起,吸引了微软、雅虎和Google等互联网巨头的注意,一方面,Facebook的模式极可能代表互联网商业的一次重大创新,巨头们愿意在初期具有对这类创新的控制权。另一方面,微软通过对Facebook少许股分的收购,一举将Facebook的估值抬高到150亿美元,实际上断送了Google、雅虎等巨头染指的机会。所以,Facebook的估值中包括很大比例的防御性估值,也就是说,Facebook是被故意高估的。校内网其实不具有Facebook那种被巨头抢购的外部条件,如果参照Facebook进行估值,那末这个估值毫无疑问被大大高估。如果再斟酌校内网相比Facebook的创新能力、扩大能力和发展阶段等方面的差距,校内网的估值就显得高得离谱。固然,既然孙正义愿意以这样的价格投资,自然会有他的道理。

记者:分析近期的数据,我们会发现VC选择互联网投资项目时更愿意锦上添花,而不愿意雪中送炭。这对互联网业会产生什么样的影响?互联网是非常需要创新的领域,一旦没有了资金的支持,互联网业的发展是不是会面临了无生气的局面?

洪波:VC愿意锦上添花,不愿意雪中送炭,缘由很复杂。抛开投资基金的范围、VC管理大量小额投资组合的能力和精力、对规避风险的要求和传统行业具有更多的投资机会等其他缘由,我想,缺少创新也是一个重要缘由。大量公司很容易取得风险投资,实际上不利于这个行业的健康发展,会让投机、简单抄袭等行动变得普遍。VC减少对初期互联网公司的投资,确切会加大初期创业公司的生存难度,却也有可能催生真正的创新。我相信,VC永久都不会对有价值的创新视而不见。而且,VC所寻求的几十、上百倍的逾额回报,一定还是来自对有价值的初期公司的发现,无风险的投资不可能带来这样的回报。从这个角度看,VC减少初期项目的投资,也有它的好处,最少它可以让互联网创业回归理性。

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