震荡不减乐观派放言最后一跌
震荡不减 乐观派放言“最后一跌”
震荡不减 乐观派放言“最后一跌” 更新时间：2010-12-5 8:39:51 本周股市仍在震荡中前行，上证综指一周下跌1.02%，周二下探2758点，周五收报2842点。深成指周跌幅0.77%，周五收报12433点。两市一周成交量均有所萎缩。周五，深圳本地股、期货概念等涨幅靠前，医药板块、黄金板块、手机支付等板块小幅下跌。 从消息面看，周二发改委下调部分单独定价药品的最高零售价格，调整后的价格比现行规定价格平均降低19%，一举导致医药板块大幅调整。针对周二的大跌，大成基金表示，此次市场大跌和此前6月底那一波下跌有些类似，鉴于目前通胀担忧有望缓解，而经济中长期向好趋势并无改变的大背景，因而此轮下跌或是最后一跌，之后市场会缓慢上扬，当然，过程或有反复，但整体而言，结构性牛市仍将继续。 从国际来看，摩根资产管理分析称，对中国经济过热忧虑加剧，摩根士丹利中国指数跌2.5%。央行行长表示，中国会运用量化及价格工具来管理流动性。上海期货交易所宣布，会提高保证金比率和每日价格限制以遏止投机和令通胀降温。铜、铝、钢丝、黄金及燃油保证金比率均调高至10%。 对此，著名经济学者樊纲在第二届长信基金“智慧之旅”暨2011宏观经济及投资策略高端论坛上表示，当前宏观经济并不处在全面过热的情况，不应该采取全面紧缩的政策。央行在11月之前的加息和上调存款准备金率，不能简单理解为紧缩政策，而应该看作是对冲手段，将去年增发的货币进行对冲。因此，樊纲对现在通货膨胀的判断是，这并不是因为现在整个经济整体加速过热和流动性造成的。长信基金首席策略分析师安昀表示，市场明年可能会有一个正收益，但是震荡也可能比较大，当中会有一些结构性的机会，如消费品、新兴产业及价格很难受管制的资源品。预计2011年二季度风险可能加剧，风险因素主要是来源于政府调控。 国泰君安首席经济学家李迅雷指出，目前市场对政策的出台预期反应过度，政策总体上是张弛有度，没有必要陷入2008年三季度类似的恐慌。 2011年经济增长超9%的可能仍然很大，但企业盈利无疑面临下滑压力，这决定了明年市场的上涨空间受到一定限制。另一方面，由于大市值股票的估值优势，不少股票估值低于香港H股20%-30%，大规模的大小非解禁结束，估值筑底，下跌空间十分有限。 大盘蓝筹股的低估值，得到了市场机构的关注。海通证券在近日发表的策略报告中指出，近期小盘股持续上涨，大小盘公司估值差异再创新高，市场正在酝酿风格转换，建议适当增加大盘股配置，减持小盘股。指数基金后市将再度受益市场风格的转换。浦银安盛沪深300指数增强型基金拟任基金经理陈士俊指出，对重视短期波段交易的投资者，指数基金是基金类别中最佳的短期交易品种，弹性很高；投资者也可以采用定投方式购入指数基金，通过分批入市来降低买入成本、平滑下跌风险。同时，业内人士表示，股市在经历大幅调整后已基本见底，未来市场有望重拾震荡向上走势。大盘蓝筹股目前的估值已经接近历史底点。不过，大盘蓝筹股的启动也非易事。 面对近期的紧缩调控，申万巴黎基金表示，前期靠流动性在边际上不断加速宽松推动的资金牛市将难以再现，流动性在未来1-2个季度会在边际上收紧，市场将会由简单提升估值的资金市，演变为更加注重基本面和成长性。2011年中国经济逐季走强的格局不会改变，并得到多数投资者的认可，这是对A股的最大支撑。基于基本面的个股选择将是未来1－2个季度A股投资的重中之重。 随着周边国家不断加息，美国就业率好转，中国的加息几率也会不断提升。近期成为加息敏感时期。加之11月CPI公布在即，市场屏息以待。不仅如此，中央经济工作会议可能将在未来两周召开，未来两周，多个关键因素有望逐步明朗。投资者不妨耐心等待。