座人丙酮供应大减涨幅居首异丙醇出口暴增价格飙

丙酮：供应大减 涨幅居首 ，异丙醇：出口暴增 价格飙涨，甲醇期货窄幅回升

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丙酮：供应大减 涨幅居首 ，异丙醇：出口暴增 价格飙涨，甲醇期货窄幅回升

2020年07月08日

丙酮：供应大减 涨幅居首

编者按 上半年，突如其来的新冠肺炎疫情给国内外经济蒙上阴影，终端需求大幅萎缩，国际原油价格暴跌，国内化工产品市场也难独善其身，多数产品价格大幅下行，并创下历史新低。据化工统计，上半年在监测的160个主要化工产品价格中，下跌产品达119个。不过，也有一些涉及抗疫物资生产的化工原料市场在需求骤增的带动下，出现了短期暴涨行情涂料。

上半年，哪些产品市纳米管就像是细小的竖直排列的“针”场涨势如虹?哪些产品市场颓势难改?下半年主要化工品市场走向如何?本版特推出《化工市场再加上全球面临资源短缺的问题年中盘点》系列报道，以供业内参考。

纵观上半年的化工市场，丙酮可谓出尽风头，价格从年内低点的3750元(吨价，下同)持续拉涨至6月初的历史最高点12500元，随后市场开始回调，至6月底价格跌至9400~9600元，整体涨幅78.5%，振幅高达230%。从下半年市场来看，虚高的丙酮价格令下游承压，随着检修装置陆续重启，加之浙江石化苯酚装置即将投产，丙酮市场供应将大幅增加，市场高位运行态势或终结。

金联创分析师边宸晖：

价格持续拉涨

回顾上半年丙酮市场走势，可以用目前最流行的话语概述为从“青铜”一路升至“王者”。

一季度，丙酮市场偏弱震荡。1月份的丙酮市场先弱后强，随着下游补货，市场活跃度提升，整体价格较去年12月份大幅走高，上涨400元左右，最终收于5750元。2月份，下跌成为丙酮市场主旋律。国内新冠肺炎疫情暴发导致假期延长，后期下游企业的复工申请也一再被延迟，拖累需求回暖，丙酮价格回落至5000元附近。3月份，因下游异丙醇出口订单大增，丙酮采购者蜂拥而至，丙酮价格也快速反弹。不过，随着价格上调，下游对高价原料抵触情绪加大，价格再度下行，并且越跌越快。至3月底，丙酮价格运行至年内低点的3750元。

二季度开始，丙酮市场开始扬眉吐气，直线拉涨，在6月初站上12500元的历史高点。自6月第二周，丙酮市场开始回调，先后跌破11000元和10000元关口，在月底收于9400~9600元，但依然处于高位。

吉林石化销售公司何峻松：

后市将震荡下行

从短期来看，高位运行依然是丙酮市场的主旋律。但随着检修装置重启，加之新增产能释放以及港口到货增加，目前丙酮供应紧张局面将得到极大缓解，二季度的辉煌局面难以重现，后期丙酮市场整体走势或以震荡下行为主。

从供应来看，7月份国内丙酮检修损失量大约3.17万吨。不过，前期中沙天津石化等检修装置存在重启计划，且中东货源预计7月中下旬或补充场内，故7月份丙酮市场整体供应较6月份略有增加。8月份后，三井等检修装置将重启，加之浙江石化酚酮装置产品投放市场存在预期，后期丙酮市场供应存在大幅增加的可能。

从需求来看，在丙酮下游中，溶剂类需求占比约31%，而其他深加工类需求占比约69%，其中制药以及减水剂需求占比逐渐萎缩。随着天气转热，下游需求愈发清淡。此外，受疫情影响，需求难有大幅提升。需求低迷或成全年主旋律，对丙酮市场的托举作用有限。

从原料来看，丙烯产业链整体市场处于修复阶段，但疫情反复及国际原油低位运行所带来的下行风险仍存，且疫情后期下游聚丙烯强势行情已有所减弱，虽下半年“金九银十”有望助推丙烯价格回归7000元大关，但四季度走势依然不容乐观，从成本面上难以和丙酮市场打出完美配合。

总之，在见证了丙酮上半年的疯狂涨势后，下半年市场回归理性的可能性增加。新冠肺炎疫情的影响或贯穿全年，在整体不佳的经济大环境下，国际原油需求恢复仍存担忧，而丙酮下游行业亦难有起色。因此，即便有短时供应上的利好，丙酮价格大幅上行还是缺乏支撑，预计后期震荡下行的概率较大。

中宇资讯分析师朱敏：

供应缩减是主因

供应大幅缩减是上半年丙酮市场暴涨主要原因。从时间节点来看，酚酮装置检修时间集中在5~6月份。据了解，中沙天津13万吨/年装置5月7日停车，检修时间为期2个月;长春化工18万吨/年装置5月底检修，为期40天;中石化三井15万吨/年装置6月28日检修，为期45天。此外，吉林石化以及蓝星哈尔滨等企业的装置实施了短停检修。因此，这段时间国内丙酮产量大幅减少，仅6月份损失量就达3万~4万吨，丙酮价格也在当月达到年内高点。

从开工率看，丙酮行业的开工率从年初的85%一路降至目前的60%，从而托举市场价格持续处于高位。

此外，丙酮市场的推涨行情也离不开港口库存的配合。一季度后期受疫情影响，海外装置停工，且船期多推迟，导致港口丙酮库存水平骤降。3月底江阴丙酮库存量还在5万吨附近，处在一个高库存水平。但从4月开始，随着海外疫情蔓延，港口库存快速减少，多数时间在1万吨附近徘徊。至6月底，港口库存在1.15万吨附近。低库存与现货供应紧张相互配合，对丙酮市场走高起到了推波助澜的作用。

然而，高价丙酮使下游压力倍增。以MIBK和异丙醇为例，随着丙酮暴涨，MIBK厂家出现亏损，陆续有厂家停产，至5月上旬全部MIBK厂家停车，市场仅有极少现货。疫情令异丙醇作为消毒剂在海外需求大增，加之成本支撑有力，价格一路上扬，但这一势头并未一直持续。随着高价消毒剂在海外受到抵触，低价替代品销路拓宽，异丙醇出口逐渐受限，而国内需求又常年清淡，出口转内销亦面临重重困境。下游需求的低迷拖累了丙酮市场，价格跌破万元也就在意料之中了。

异丙醇：出口暴增 价格飙涨

上半年，受出口量暴增以及成本端托举拉动，异丙醇市场涨势凶猛，均价从6000元(吨价，下同)低点经过两轮上涨后于6月上旬冲至年内高点1.39万元，最大涨幅达到131.67%。其后，随着外贸利好减缓，出口订单明显缩减，市场价格回调至1.16万元。

展望下半年，业内人士认为，外贸利好减弱，成本支撑疲软，预计异丙醇市场将回归理性。

卓创化工分析师韩永

价格跳跃式上涨

一季度，在化工品市场行情整体不振的情况下，异丙醇成为为数不多价格上涨的产品，并且涨幅巨大。3月中旬国外疫情蔓延，异丙醇出口订单开始大幅飙升，市场货源略显偏紧，价格持续飞涨。4月中旬，异丙醇价格到了阶段性高点，华东市场主流价格由5675元涨至1.27万元左右，1个多月的时间涨幅达123%。随后市场进入震荡期，价格持续高位整理。

5月中旬开始，受上游原料丙酮、丙烯货紧价扬托举，叠加下游刚需走货顺畅，异丙醇市场又开始推涨，厂家挺价愿意强烈，市场现货偏紧，异丙醇市场再次开启涨势。6月9日，主流价格再度涨至1.41万元的年内高点。6月中下旬，价格重心开始回落，目前市场均价为1.16万元。

卓创化工酚酮产业链分析师宁利红

国外需求暴增

随着全球公共卫生事件持续发酵，各国防护措施不断升级，对于防护类产品需求大幅提升，异丙醇作为消毒剂深受国外客户青睐，需求呈“爆炸式”增长。受此带动，3~5月份我国异丙醇出口量暴增，直接拉动价格重心大幅上移。之后，随着疫情逐步控制及价格偏虚高，市场重心稍有回落，但依然处于相对高位。

3月下旬开始，异丙醇成为欧美市场最抢手的消毒产品。3月份，我国异丙醇出口量超过2万吨，较前两个月出口总量8493吨，增幅超过1.3倍。3月底，FOB美国海湾商谈价在3600美元附近，较月这类高弹形变是在较大的外加应力作用下产生的初暴涨70%;FOB鹿特丹商谈价3850美元，较月初暴涨72%。同时，我国调整出口退税率也在很大程度上鼓励和刺激了异丙醇出口。根据财政部、国家税务总局3月17日发布的公告称，自3月20日起将1084项产品出口退税率提高至13%，其中异丙醇出口退税率由10%提高至13%，此举使异丙醇出口成本下降，进一步刺激生产商出口热情，从而带动国内价格上行。

另外，受供应偏紧影响，原料丙酮价格持续上涨，也给异丙醇有力的成本支撑。以江苏市场为例，3~6月丙酮价格涨幅达131%，从成本端带动异丙醇市场上行。

抚顺石化化工分析师张起

市场将回归理性

从下半年的异丙醇市场看，在成本端支撑减弱、外贸订单减少及新增产能投放的综合作用下，预计后期市场将回归理性。

成本方面，国际油价仍面临一定压力，四季度虽有上行预期，但涨幅有限，整体价格仍将处于相对低位。原料丙酮二季度市场价格创新高后，下游行业除异丙醇工厂谨慎接单外，其他行业在成本高压下均陷入亏损状态，双酚A和MMA工厂不断降负生产，MIBK工厂更是全面停工，对丙酮的需求减少，丙酮市场也不得不理性下调。7月6日，丙酮市场均价已经跌破万元大关，与7月1日相比下降7.9%。近期，天津中沙35万吨/年、上海西萨化工40万吨/年、扬州实友32万吨/年酚酮装置等计划开车，行业开工率有望提升，市场供应预计比较充足。此外，部分海外工厂逐步复工，丙酮进口量稳中上升，而需求面利好难现。供需面利空充斥，丙酮市场将下行，对异丙醇成本支撑无力。

供应方面，异丙醇新增产能计划投产，供应端面临压力。有消息称，惠州中创5万吨/年、利华益维远化工10万吨/年以及淄博诺奥化工5万吨/年3套异丙醇装置年内计划投产，合计新增产能20万吨/年，届时国内异丙醇产能将达到110万吨/年左右，同比增长约22%。这部分新增产能进入市场后，将进一步增加异丙醇市场供应压力。

需求方面，外贸利好逐渐消退，价格高昂的异丙醇陆续被其他醇类消杀产品替代，价格下行明显，工厂出口订单也明显缩减。国内方面虽询盘较多，但以观望为主，拿货非常谨慎。因此，预计下半年异丙醇市场疯涨行情难再现。

甲醇期货窄幅回升

近日，甲醇期货市场止跌回升，重心稳步上移，站上1800元(吨价，下同)关口。

现货方面，国内甲醇现货市场气氛平稳，跟涨不积极，内地市场走势强于沿海地区。其中，陕西市场整理运行，关中地区部分商谈价1400~1460元，陕北地区商谈价1350~1370元;山西市场参考报价1380~1405元;河南市场弱势下滑，部分企业商谈价1470~1480元;江苏市场略显无量空涨，报盘推高至1560~1600元。

开工率方面，截至上周末，国内甲醇整体装置开工负荷为59.66%，下降0.37个百分点。其中，西北地区甲醇装置开工负荷为64.65%，下降4.64个百分点。西北地区部分一体化烯烃配套的甲醇装置停车及部分装置降负运行，主产区开工水平下滑。尽管山东、河南、江苏等省份部分装置恢复运行，甲醇整体开工水平仍有所回落。装置运行负荷降低，有利于缓解供应端压力，但甲醇货源充裕局面并未改变。

库存方面，沿海地区甲醇库存量增加5.6万吨，至133.5万吨，整体流通货源预估在35.7万吨。据不完全统计，从7月3~19日甲醇进口船货到港量在51.92万~52万吨。近期部分进口船货存在延迟到港的现象， 7月上中旬去往下游区域进口船货仍旧较多，去往公共仓储的船货相对缩减。整体看，甲醇港口库存持续累积，压力不减，持续外形美观打压甲醇市场。

下游方面，煤制烯烃装置平均开工率在67.75%，下降3.16个百分点。尽管南京诚志一期及陕西蒲城装置复产，但中煤榆林、宁夏宝丰一期及阳煤恒通等装置停车，烯烃开工水平回落。传统需求未有明显变化，甲醛装置负荷维持前期水平，醋酸装置负荷提升，但二甲醚和MTBE装置负荷出现不同程度回落。受装置检修及季节性因素的影响，甲醇刚性需求有所缩减。

综合来看，尽管甲醇期价修复，但由于基本面疲弱，缺乏上行动能，上方1850元附近承压。